Все, что нужно знать о ключевой ставке

Еще в ноябре 2014 года Центральный Банк РФ изменил свои приоритеты, главным ориентиром валютно-денежной политики объявив уровень инфляции, а не курс рубля. Практика валютного коридора (т.е. когда Центральный банк покупал и продавал валюту, тем самым манипулируя курсом рубля) действовала в нашей стране еще с 1995 года. Главным инструментом управления количеством валюты в экономике страны стала ключевая ставка.

Это – размер годовой ставки, по которой Центральный банк нашей страны выдает коммерческим банкам кредиты и принимает вклады на неделю.

Какой бывает ключевая ставка?

Низкая ключевая ставка делает кредитные продукты доступными для населения страны. Это в первую очередь обусловлено тем, что банки занимают больше денег у Центрального банка, тем самым увеличивая объем кредитования населения. Но если курс рубля быстро снижается, то банки могут спекулировать на курсах валюты: они могут занимать деньги у Центрального банка, конвертировать их и за счет снижения курса рубля и получать прибыль, которая полностью покрывает взятый у ЦБ долг.

При высокой ключевой ставке валютные спекуляции становятся рискованными. В частности, при повышении ключевой ставки спрос на займы ЦБ снижается. Финансовые организации меньше берут деньги и предоставляют кредиты населению по более высокой процентной ставке. Это безусловно влияет на экономическую активность: население потребляет меньше товаров и вкладывает меньше денег в экономику.

Зачем нужно повышение ключевой ставки

Повышение ключевой ставки в первую очередь сдерживает инфляцию. Высокий показатель ключевой ставки увеличивает проценты кредитования предприятий. Соответственно, падает спрос на кредитные продукты, и уменьшается количество денежных средств в экономике. Это в конце концов приводит к удорожанию уже имеющихся денежных средств, т.е. за то же количество денег можно приобрести больше товаров. Но данное правило эффективно только в тех случаях, когда рост инфляции обусловлен количеством денежных средств в экономике. Если же причины инфляции другие, то данная схема не работает.

15 декабря в условиях финансового кризиса, когда курс рубля стремительно падал, Центральный Банк принял решение о повышении ключевой ставки до 17%.  Данное решение было приятно для того, чтобы банки перестали брать дешевые рублевые займы для покупки иностранной валюты: банки этим зарабатывали, а курс рубля все падал.

Почему ключевая ставка снижается

Центральный банк всегда утверждал, что повышение ключевой ставки – лишь временная экстренная мера. После стабилизации цен на нефть курс рубля перестал падать, и Центральный Банк принял решение о постепенном снижении ключевой ставки.

В частности, 30 января текущего года показатель ключевой ставки был снижен до 15%, а в июле он составлял уже 11%.

Как принимается решение о снижении ключевой ставки

Главным показателем для Центрального банка является уровень инфляции. Если цены растут медленно, т.е. уровень инфляции снижается, то Банк России принимает решение о снижении ключевой ставки. Если же рост инфляции ускоряется, то показатель ключевой ставки не будет изменен.

Что также влияет на курс рубля

На курс рубля также влияет стоимость нефти. Ведь курсы валют всех стран-экспортеров энергоресурсов во многом зависят от их стоимости. Стоимость нефти зависит от уровня спроса и предложения сырья, ведь никто не знает, сколько нефти будет добыто и сколько будет потребляться в будущем.

Например, стоимость нефти растет на новостях о военных вмешательствах в нефтедобывающих странах и падает на отчетах об увеличении объемов добычи.

На курс рубля также влияют приток инвестиций и отток капитала. Иностранные инвестиции сократились в 2014 году, а отток капитала в прошлом году превысил 50 млрд. долларов.

На курс рубля во многом влияют действия Центрального банка. В условиях стабильности курса рубля ЦБ пополняет свои валютные резервы. Например, с 14.05.2016 до 28.07.2016 ЦБ практически ежедневно покупал около 200 млн. долларов.